調査レポート
プライベートエクイティの調達で大きなリターンを獲得
5-分（読了目安時間）
2024/12/02
- ほぼすべてのプライベートエクイティのリーダー（84%）が、調達を通じて業務上の価値を推進しようとしています。
- 一定の価値を絞り出すことができても、多くの場合、これら取り組みの結果は一回限りで、最適とは言えません。
- 4つの基本原則に従うことで、リーダーは差別化を図り、企業は調達から大きなリターンを生み出すことが可能になります。
調達の戦略的な力
取引のペースが鈍化し、期待リターンの生成が困難になったため、プライベートエクイティ（PE）企業は迅速に対応し、戦略を調整してきました。リーダーによると、企業の取り組みの79%が運用価値の創出を目標としています。
この環境で考慮すべき潜在的な価値の創出手段の中で、調達ほど即座に測定可能で影響力の大きい価値の創出手段はほとんどありません。多くの場合、調達は数年ではなく数か月で8～12%の直接支出と間接支出の削減を実現し、確固たる勢いを生み出すと同時に、他の価値向上手段への再投資に資金を解放することができます。
しかし、調達を開始することは比較的簡単ですが、持続的な大幅な利益を生み出すことは容易ではありません。
84%
調達を通じて業務上の価値を高めることを模索しているPEリーダーの割合
58%
調達を通じて価値を高めることは容易ではないことを認めている割合
最適ではない価値の創出は、主に次の4つの理由によるものです。
- クローズ前とデューデリジェンス中に行われる初期の焦点設定と分析の基礎作業が不十分である。
- 多くの場合、取り組みは容易な課題—厳しい交渉や提案依頼書（RFP）の要求—を超えることがない。
- カスタマイズされた戦略集と十分なリソースがなければ、企業は調達から一貫して価値を引き出すことができない。
- クローズ後の1年目に苦労して実現した節約は、投資のホールド期間中に失われやすい。
リーダーが自社を差別化することができる、4つの基本原則について説明します。
調達部門が低リスクで高リターンの投資であることから、その潜在的価値を最大限に引き出すにはどうしたらよいでしょうか？
01
利益を加速させる
大手企業は、デューデリジェンス段階で調達の価値の創出計画を実行し、その効果を最大化しています。
調達機会が早期に特定された投資は、大幅に高い調達価値を獲得する可能性が70%高くなります。行動に最適な時期は最初の100日以内であり、目標設定とイニシアチブの計画はデューデリジェンス中またはクローズ直後から開始します。ほとんどの場合、調達イニシアチブには依存関係がほとんどなく、他の優先度の高い取り組みと並行してすぐに実行できます。
02
あらゆる戦術を駆使する
潜在的な価値を最大限に引き出すには、単に厳しい交渉やRFPだけでは不十分です。
情報通の企業は、単に価格を下げることだけに留まらず、調達においてより幅広い非価格要素を活用し、真の持続可能な価値を追求しています。真の効果は、価値ベースの取引構造などの商業的手段だけでなく、非商業的手段や技術的手段も含めることによってもたらされます。高度な調達技術をフルに活用することで、単に価格に焦点を当てるよりも、投資ライフサイクル全体で最大3倍のコスト削減を実現することができます。
03
成功への戦略集を作成
ポートフォリオ内で調達の機会が姿を現すのを待つだけではなく、機会を作っていきましょう。
価値創出可能性の3分の1は、検証済みの再現可能な調達戦略集がないことで失われています。戦略集は、すべての重要な手段に対して包括的なアプローチを取る必要がありますが、ポートフォリオ企業が事業を行う業界固有のニーズや、利用可能な社内リソースやPEマネジメントチームの介入姿勢などの現況に合わせて、カスタマイズする必要もあります。より長いオプションメニューからいくつかのアプリケーションアーキテクチャを準備することで、チームはカスタマイズされたアプローチを迅速に展開できます。
04
人材のパズルを解く
ポートフォリオ企業が、調達機会を自社で追求するためのリソース、専門知識、テクノロジー、自信を欠いていることがよくあります。
特に中規模市場では、調達部門の人材不足が課題となっています。収益が50億ドル未満の企業のうち、経営幹部が調達部門のトップを務めていたのはわずか10%でした。これらの価値の創出の機会を適切に活用する方法を考えることが重要です。しかし、ただ人材を投入するだけでは不十分です。（生成）AIのような調達テクノロジーを活用することで価値実現を加速させ、これまで最適化には多大な労力を要するとみなされていた支出構造の一部に対処し、コスト削減を確実に利益に反映させることができます。
AIは、主要な役割のタスクを自動化・拡張する可能性を通じて、調達スキルの不足に対処するのに役立ちます。（AIの影響を受けるタスクの割合）
隠された価値を引き出す
プライベートエクイティ企業が、ポートフォリオ企業の再構築に向けたアプローチをかつてなく広範に進化させている中、調達は基本的な価値向上の手段でありながら、十分に活用されていません。
大手企業は、調達アプローチをスピード、規模、有効性に最適化することで、利益率を向上させるだけでなく、他の価値レバーへの再投資のための資本を解放し、さらなるリターンと収益性の高い成長を促進します。
