RAPORT Z BADAŃ
Czas na nowo odkryć procedurę due dilligence w sektorze private equity
5MIN CZYTANIA
4 czerwca 2024
W skrócie
- Znajdowanie szans biznesowych i pozyskiwanie kontraktów na transakcje staje się coraz trudniejsze. Trzech na czterech liderów twierdzi, że inwestycje w sektorze private equity (PE) stały się bardziej złożone.
- Kompleksowa procedura due diligence ma kluczowe znaczenie dla uwolnienia pełnego potencjału transakcji. Jednak 83% liderów twierdzi, że ich podejście wymaga znacznej poprawy.
- Analizujemy trzy kluczowe podejścia, które zmieniają tradycyjną procedurę due diligence w bardziej dynamiczny proces oparty na wartości.
Poruszanie się po labiryncie transakcji
Uważamy, że inwestorzy PE powinni rozważyć zmianę podejścia do wyposażania spółek, które mają w portfelu, w odpowiednie narzędzia. Często konieczne są głębsze zmiany w modelach biznesowych i operacyjnych, aby zapewnić spółce długoterminowy sukces i uzyskać maksymalną wartość.
Co jest potrzebne, aby dokonywać tych wyborów z przekonaniem? Dogłębna znajomość spółki docelowej. Szczegółowa, dokładna analiza stanowi podstawę do skutecznego tworzenia wartości po zawarciu transakcji, pomagając firmom w szybkim rozkręceniu działalności.
Przewaga nad konkurencją ma swój początek przed transakcją
75%
liderów w sektorze PE twierdzi, że w ciągu ostatnich pięciu lat inwestycje stały się bardziej złożone.
79%
działań firmy powinno według liderów koncentrować się na tworzeniu wartości operacyjnej.
83%
uważa, że ich obecne podejście do procedury due diligence wymaga znacznej poprawy.
90%
przyznaje, że wyższa jakość procedury due diligence konsekwentnie poprawia planowanie tworzenia wartości.
Faza przed transakcją zyskuje na znaczeniu w programie działań
Nasza analiza transkrypcji telekonferencji oraz artykułów prasowych dotyczących wyników finansowych firm z sektora private equity wskazuje na znaczny wzrost zainteresowania kluczowymi tematami, takimi jak procedura due diligence, pozyskiwanie i weryfikacja spółek oraz plany tworzenia wartości. Wskazuje to na większe nastawienie na działania poprzedzające zawarcie transakcji.
Ten nacisk na procedurę due diligence znajduje również odzwierciedlenie w wydatkach firm. Nasze badanie pokazuje, że liderzy z sektora PE zazwyczaj przeznaczają około 1% całkowitej wartości transakcji na takie działania. Oznacza to potencjalne wydatki na due diligence w ciągu najbliższych pięciu lat w wysokości 80 mld USD.
Uważamy, że zamiast po prostu bez zaangażowania realizować procedurę due diligence, trzeba starać się zmienić due diligence w przewagę konkurencyjną w zakresie wykupów. Doskonałe wyniki uzasadniają wydatki przeznaczane na te działania.
Nowy początek
W miarę ewoluowania procesu zawierania transakcji staje się jasne, że konieczna jest zmiana strategii, aby osiągnąć maksymalną wartość dodaną. Opracowanie solidnej wizji w odniesieniu do spółki docelowej przed sfinalizowaniem transakcji ma kluczowe znaczenie dla osiągnięcia pomyślnych wyników inwestycyjnych.
Trzy kluczowe podejścia mogą zmienić tradycyjną procedurę due diligence w bardziej dynamiczne podejście oparte na wartości.
1. Uzyskaj pełny obraz
Częstym zjawiskiem jest odkrywanie nieoczekiwanych luk w możliwościach, procesach lub technologiach spółki z portfela: 40% respondentów naszej ankiety uważa to za największe wyzwanie.
Lepsze i bardziej powiązane wnioski analityczne uzyskane przed zawarciem transakcji pomagają opracować solidniejszy, bardziej spójny plan tworzenia wartości i mogą uzasadniać oferowanie wyższych kwot. Ponieważ procedura due diligence obejmuje obecnie coraz więcej obszarów — od technologii i operacji po przywództwo i zrównoważony rozwój — kluczowe znaczenie ma zintegrowany proces, który pozwala uzyskać kompleksowy obraz sytuacji.
Zakres procedury due diligence uległ zwiększeniu
2. Osiągaj więcej przy mniejszym nakładzie pracy
Firmy, które wykorzystują zaawansowane technologie w procesie analizy spółek docelowych i procedurze due diligence, mogą pracować szybciej i przeprowadzać bardziej dogłębne analizy. Prawie dwie trzecie liderów (62%) spodziewa się, że technologie takie jak analityka i generatywna AI zasadniczo zmienią sposób analizy transakcji i przeprowadzania procedury due diligence.
Wraz z rosnącym wykorzystaniem technologii przez firmy środek ciężkości przenosi się na strategiczne zastosowania, które przesuwają granice możliwości na etapach poprzedzających zawarcie transakcji.
Generatywna AI może zautomatyzować nawet 30% zadań związanych z due diligence i usprawnić kolejne 20%, znacznie skracając czas poświęcany na procesy ręczne.
3. Podnieś zdolności przywódcze
Luki w zakresie przywództwa w spółkach z portfela stają się coraz poważniejszą przeszkodą w tworzeniu wartości. Prawie połowa liderów (47%) wymieniła to jako jedno z trzech największych wyzwań związanych z realizacją tworzenia wartości. Brak gotowości kulturowej jest również istotną przeszkodą, dla 36% respondentów jedną z trzech najważniejszych.
Ponieważ szybki rozwój technologii staje się kluczową siłą napędową zmian, dyrektorzy z doświadczeniem w zakresie technologi są lepiej przygotowani do zarządzania zmianami, niezależnie od branży. Nasza analiza pokazuje, że dyrektorzy generalni z doświadczeniem technologicznym osiągnęli pięcioletni średni roczny wzrost przychodów (CAGR) na poziomie 23,9%, czyli 1,4 raza więcej niż dyrektorzy generalni bez takiego doświadczenia.
Poznanie dyrektora generalnego i kierownictwa, ocena zespołu, jego możliwości i dotychczasowych osiągnięć to kluczowe aspekty procedury due diligence.
Dyrektor amerykańskiej firmy z sektora private equity
Wraz z nadejściem nowej ery znikają bariery ograniczające możliwości
Proces due diligence tradycyjnie koncentruje się na ocenie rentowności aktywów, ryzyka i zgodności ze strategią inwestycyjną firmy PE. Planowanie tworzenia wartości przed zawarciem transakcji pozwala inwestorom jasno ustalić, czy spółka docelowa dysponuje zasobami i modelem operacyjnym niezbędnymi do wykorzystania uzgodnionych dźwigni. Pozwala to firmom działać szybciej oraz wprowadzać możliwości i przywództwo niezbędne do zarządzania zmianami.