ESTUDIO
Es hora de reconsiderar la diligencia debida en el capital privado
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4 junio 2024
En resumen
- Cada vez es más difícil conseguir y cerrar acuerdos. Tres de cada cuatro líderes afirman que las inversiones de capital privado (PE) se han vuelto más complejas.
- Una diligencia debida exhaustiva es clave para desbloquear todo el potencial de un acuerdo. Sin embargo, el 83% de los líderes afirma que su enfoque tiene un margen de mejora considerable.
- Exploramos tres enfoques clave que pueden convertir la diligencia debida tradicional en un proceso más dinámico y orientado al valor.
Atravesar el laberinto de los acuerdos
En nuestra opinión, los inversores de capital privado deben reconsiderar sus estrategias a la hora de proporcionar herramientas a las empresas de su cartera. A menudo hacen falta cambios más profundos en los modelos de negocio y operativos para preparar a la empresa para el éxito a largo plazo y obtener el máximo valor.
¿Qué se necesita para tomar estas decisiones con convicción? Conocer a fondo la empresa objetivo. Un análisis minucioso y detallado sienta las bases para crear valor una vez cerrado el acuerdo, lo que ayuda a las empresas a ponerse manos a la obra de inmediato.
La ventaja competitiva comienza antes de que se cierre el acuerdo
El 75%
de los líderes de capital privado afirma que las inversiones se han vuelto más complejas en los últimos cinco años.
El 79%
de las iniciativas de una empresa deberían centrarse en la creación de valor operativo, según los líderes.
El 83%
cree que su enfoque actual de diligencia debida tiene un margen de mejora considerable.
El 90%
está de acuerdo en que la diligencia de mayor calidad mejora sistemáticamente la planificación de la creación de valor.
La fase previa al cierre del acuerdo está cobrando importancia
Nuestro análisis de las transcripciones de las llamadas de beneficios de las empresas de capital privado y de los artículos de los medios de comunicación revela un repunte significativo de temas cruciales como la diligencia debida, la búsqueda y selección, y los planes de creación de valor. Esto indica un mayor énfasis en las actividades previas al cierre del acuerdo.
Y este hincapié en la diligencia debida también se refleja en los gastos de las empresas. Nuestra encuesta revela que los líderes de capital privado suelen gastar aproximadamente el 1% del valor total de los acuerdos en dichas actividades. Esto se traduce en un gasto potencial de 80.000 millones de dólares en diligencia debida en los próximos cinco años.
En lugar de simplemente tratar la diligencia debida como si se tratara de "deberes", creemos que el enfoque debe evolucionar para convertir la debida diligencia en una ventaja competitiva tras las adquisiciones. Los resultados superiores justifican los recursos asignados a estas iniciativas.
Un nuevo amanecer
A medida que el panorama de la negociación de acuerdos evoluciona, está claro que se necesita un cambio de estrategia para fomentar la creación del máximo valor. El desarrollo de una visión sólida del objetivo antes de finalizar el acuerdo es crucial para dar forma a resultados de inversión satisfactorios.
Tres enfoques críticos prometen transformar la diligencia debida tradicional en un enfoque más dinámico y orientado al valor.
1. Obtener una visión completa
Es habitual descubrir carencias inesperadas en las capacidades, los procesos o la tecnología de la empresa de la cartera: el 40% de los encuestados considera que esto es uno de los principales desafíos.
Contar con información mejor y más conectada antes de cerrar el acuerdo ayuda a desarrollar un plan de creación de valor más sólido y cohesionado, y puede justificar pujas mayores. Ahora que la diligencia debida abarca cada vez más áreas y aspectos más amplios, desde la tecnología y las operaciones hasta el liderazgo y la sostenibilidad, es crucial contar con un proceso integrado que ofrezca una visión completa.
El alcance de la diligencia debida ha aumentado
2. Hacer más con menos
Las empresas que aprovechan las tecnologías avanzadas en la selección de objetivos y la diligencia debida pueden trabajar más rápido y realizar análisis más profundos. Casi dos tercios de los líderes (62%) esperan que tecnologías como los análisis y la IA generativa transformen de forma fundamental la selección de acuerdos y la diligencia debida.
A medida que las empresas aumentan su uso de la tecnología, el enfoque se centra en aplicaciones estratégicas que traspasan los límites de lo que es posible en las etapas previas al cierre del acuerdo.
La IA generativa tiene el potencial de automatizar hasta el 30% de las tareas de diligencia debida y aumentar un 20% adicional, lo que reduce significativamente el tiempo dedicado a los procesos manuales.
3. Mejorar las capacidades de liderazgo
Las carencias de liderazgo en las empresas de la cartera surgieron como un obstáculo cada vez más crítico para la creación de valor. Casi la mitad de los líderes (47%) lo mencionaron entre sus tres principales desafíos para poner en práctica la creación de valor. La falta de preparación cultural también es un obstáculo importante, ya que se sitúa entre los tres primeros para el 36% de los encuestados.
A medida que los rápidos avances tecnológicos se convierten en una fuerza disruptiva clave, los directivos con experiencia tecnológica están mejor equipados para gestionar el cambio, independientemente del sector. Nuestro análisis revela que los CEO con experiencia en tecnología lograron una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de los ingresos a cinco años del 23,9%, 1,4 veces más que los CEO sin esos conocimientos.
Comprender al CEO y a los líderes, evaluar al equipo, su capacidad y su historial son aspectos clave de la diligencia debida.
Director / Empresa de capital privado con sede en Estados Unidos
A medida que se acerca el amanecer, las barreras que frenan las oportunidades se desvanecen
Tradicionalmente, el proceso de diligencia debida se ha centrado en evaluar la viabilidad, los riesgos y la alineación de un activo con la estrategia de inversión de la empresa de capital privado. La planificación de creación de valor previa al cierre del acuerdo permite a los inversores determinar claramente si la empresa objetivo cuenta con los recursos y el modelo operativo necesarios para aplicar las medidas acordadas. Permite a las empresas actuar más rápido y aportar las capacidades y el liderazgo necesarios para gestionar el cambio.