RELATÓRIO DE PESQUISA
Geração de retornos acima da média a partir de aquisições em private equity
5MINUTOS DE LEITURA
2 dezembro 2024
- Quase todos os líderes de private equity (84%) buscam impulsionar valor operacional por meio de aquisição.
- Embora algum valor esteja sendo obtido, os resultados desses esforços costumam ser pontuais e abaixo do ideal.
- Quatro princípios orientadores separam os líderes do grupo e ajudam empresas a gerar retornos desproporcionais por meio de aquisição.
O poder estratégico da aquisição
À medida que as negociações desaceleraram e gerar os retornos esperados ficou mais difícil, empresas de private equity (PE) ajustaram rapidamente suas estratégias em resposta. De acordo com líderes, 79% dos esforços de uma empresa agora visam a criação de valor operacional.
Entre os muitos mecanismos potenciais de criação de valor a considerar nesse ambiente, poucos são tão imediatamente mensuráveis e impactantes quanto aquisição. Em muitos casos, aquisição pode entregar uma redução de custo de 8 a 12% de gastos diretos e indiretos em questão de meses, não anos, gerando impulso positivo enquanto libera capital para reinvestimento em outros mecanismos de criação de valor.
No entanto, embora o início do processo de aquisição seja relativamente simples, gerar retornos acima da média de forma sustentável não é.
84%
de líderes de PE buscam impulsionar valor operacional por meio de aquisição
58%
admitem que impulsionar valor por meio de aquisição não é fácil
A criação de valor abaixo do ideal deve-se principalmente a quatro motivos:
- Não há foco inicial suficiente e trabalho analítico prévio realizado antes do fechamento e durante a due diligence.
- Os esforços muitas vezes não vão além do que é mais fácil: negociações difíceis e solicitações de propostas (requests for proposals, RFPs).
- Sem um manual personalizado e recursos adequados, as empresas não conseguem agregar valor de forma consistente às aquisições.
- As economias conquistadas com esforço no primeiro ano após o fechamento tendem a diminuir ao longo do período de manutenção do investimento.
Descrevemos quatro princípios orientadores que diferenciam os líderes dos demais.
Sendo a aquisição uma atividade de baixo risco e alto retorno, como você pode realizar todo o seu potencial de valor?
01
Acelere seus ganhos
As empresas líderes colocam em prática seu plano de criação de valor em aquisições durante a fase de due diligence.
Investimentos em que oportunidades de aquisição são identificadas cedo têm 70% mais probabilidade de capturar valor significativo de aquisição. O melhor momento para agir é dentro dos primeiros 100 dias, com definição de metas e planejamento de iniciativas começando durante a due diligence ou imediatamente após o fechamento. Na maioria dos casos, iniciativas de aquisição têm poucas dependências e podem ser executadas imediatamente em paralelo com outros esforços de alta prioridade.
02
Use o espectro completo de táticas
Oferecer valor potencial total requer mais do que apenas negociações difíceis e RFPs.
As empresas experientes sabem que a aquisição envolve mais do que apenas buscar preços mais baixos; elas utilizam um conjunto mais amplo de alavancas não relacionadas a preços para gerar valor real e sustentável. O impacto real vem de incluir mecanismos comerciais como estruturas de negócio baseadas em valor, bem como mecanismos não comerciais e técnicos. Aplicar o conjunto completo de técnicas avançadas de aquisição pode entregar até 3x mais economias ao longo do ciclo de vida do investimento do que focar apenas em preço.
03
Elabore um playbook vencedor
Não espere simplesmente que oportunidades de aquisição se revelem dentro do seu portfólio: crie-as.
Um terço do potencial de valor é perdido por não ter um manual de compras comprovado e reproduzível. Embora os manuais devam adotar uma abordagem holística que aborde todos os principais fatores, eles também devem ser personalizados de acordo com as necessidades específicas do setor em que a empresa do portfólio opera e a situação em questão, como os recursos internos disponíveis e a postura de intervenção da equipe de gestão de private equity. Preparar alguns arquétipos de aplicação de um menu mais longo de opções pode permitir que equipes implantem uma abordagem sob medida em velocidade.
04
Resolva o quebra-cabeça de talentos
Empresas de portfólio frequentemente não têm recursos, experiência, tecnologia e confiança para buscar oportunidades de aquisição por conta própria.
Uma escassez de talentos em aquisição, especialmente no mercado intermediário, está representando um desafio. De empresas com receitas abaixo de US$ 5 bilhões, apenas 10% tinham um executivo sênior em uma função de aquisição. Pensar na forma certa de prover recursos para essas oportunidades de criação de valor é fundamental. Mas não se trata apenas de colocar a mão na massa. Aproveitar tecnologias de compras como a IA (generativa) pode acelerar a realização de valor, abordar partes da pilha de gastos anteriormente consideradas muito trabalhosas para otimizar e garantir que as economias cheguem aos resultados financeiros.
A IA pode ajudar a lidar com escassez de competências em aquisição por meio de seu potencial de automatizar e ampliar tarefas para funções-chave. (% de tarefas impactadas pela IA)
Liberação do valor oculto
À medida que empresas de PE evoluem suas abordagens para remodelar suas empresas de portfólio de forma mais profunda do que nunca, aquisição é um mecanismo de valor fundamental, porém subutilizado.
As empresas líderes sabem que otimizar suas abordagens de compras em termos de velocidade, escala e eficácia não apenas aumenta as margens, mas também libera capital para reinvestimento em outras alavancas de valor, gerando mais retornos e crescimento lucrativo.
