RELATÓRIO DE PESQUISA
Gerar retornos superiores com as aquisições no capital privado
5MINUTOS DE LEITURA
2 dezembro 2024
- Quase todos os líderes de capital privado (84%) procuram gerar valor operacional através de aquisições.
- Embora se obtenha algum valor, os resultados destes esforços são frequentemente pontuais e abaixo do ideal.
- Quatro princípios orientadores distinguem os líderes dos demais e ajudam as empresas a gerar retornos excecionais nas suas aquisições.
O poder estratégico das aquisições
Com a desaceleração das negociações e a dificuldade em gerar os retornos esperados, as empresas de capital privado ajustaram rapidamente as suas estratégias em resposta. De acordo com os líderes, 79% dos esforços de uma empresa visam agora a criação de valor operacional.
Entre as muitas potenciais alavancas de criação de valor a considerar neste ambiente, poucas são tão imediatamente mensuráveis e impactantes como as aquisições. Em muitos casos, as aquisições podem gerar uma redução de custos de 8 a 12% nos gastos diretos e indiretos numa questão de meses, e não de anos, criando um impulso positivo e libertando capital para reinvestimento noutras alavancas de valor.
No entanto, embora começar a trabalhar com compras seja relativamente simples, gerar retornos excecionais e consistentes não o é.
84%
dos líderes de capital privado procuram impulsionar o valor operacional através de aquisições
58%
admitem que o aumento do valor através das aquisições não é fácil
A criação de valor abaixo do ideal deve-se principalmente a quatro razões:
- Existe uma falta de foco inicial e de trabalho analítico prévio à conclusão do negócio e durante o processo de diligência devida.
- Muitas vezes, os esforços não vão além do mais fácil: negociações difíceis e pedidos de propostas (RFP).
- Sem um plano de ação personalizado e recursos adequados, as empresas não conseguem gerar valor de forma consistente a partir das aquisições.
- As poupanças arduamente conquistadas no primeiro ano após a conclusão do investimento tendem a diminuir ao longo do seu período de manutenção.
Apresentamos quatro princípios orientadores que distinguem os líderes dos outros.
Considerando que as aquisições são uma atividade de baixo risco e elevado retorno, como pode concretizar todo o respetivo potencial de valor?
01
Dê um impulso aos seus ganhos
As empresas líderes colocam em prática o seu plano de criação de valor nas aquisições durante a fase de diligência devida.
Os investimentos em que as oportunidades de aquisição são identificadas precocemente têm 70% mais probabilidade de captar valor de aquisição significativo. O melhor momento para agir é nos primeiros 100 dias, com o estabelecimento de objetivos e o planeamento de iniciativas a começar durante a diligência devida ou imediatamente após a conclusão do negócio. Na maioria dos casos, as iniciativas de aquisição têm poucas dependências e podem ser executadas imediatamente em paralelo com outros esforços de elevada prioridade.
02
Utilize todo o espectro de táticas
Para alcançar todo o potencial de valor, é necessário mais do que apenas negociações difíceis e RFP.
As empresas experientes sabem que o processo de compras vai para além da simples procura de preços mais baixos; exploram um conjunto mais vasto de ferramentas não relacionadas com o preço para gerar valor real e sustentável. O verdadeiro impacto advém da inclusão de alavancas comerciais, tais como estruturas de acordos baseadas no valor, bem como alavancas não comerciais e técnicas. A aplicação do conjunto completo de técnicas avançadas de aquisição pode gerar poupanças até 3 vezes superiores ao longo do ciclo de investimento do que um foco apenas no preço.
03
Crie um plano de ação vencedor
Não espere simplesmente que as oportunidades de aquisição surjam por si dentro do seu portefólio. Crie-as.
Um terço do potencial de valor perde-se por não existir um plano de aquisições comprovado e replicável. Embora os planos de ação devam adotar uma abordagem holística, abordando todas as alavancas principais, devem também ser personalizados para responder às necessidades específicas do setor em que a empresa do portefólio opera e à situação em questão, tais como os recursos internos disponíveis e a postura de intervenção da equipa de gestão de capital privado. Preparar alguns arquétipos de aplicações a partir de um menu mais amplo de opções pode permitir que as equipas implementem uma abordagem personalizada com rapidez.
04
Resolva o enigma do talento
Muitas vezes, as empresas do portefólio não dispõem dos recursos, da experiência, da tecnologia e da confiança necessárias para procurarem elas próprias oportunidades de aquisição.
A escassez de talentos na área das aquisições, sobretudo no mercado intermédio, representa um desafio. Das empresas com receitas inferiores a 5 mil milhões de dólares, apenas 10% tinham um executivo sénior num cargo de aquisição. É fundamental pensar na melhor forma de aproveitar estas oportunidades de criação de valor. Mas não se trata apenas de estar agarrado à secretária. A utilização de tecnologias de aquisição, como a (generative) AI, pode acelerar a geração de valor, abordar partes da cadeia de gastos anteriormente consideradas demasiado difíceis de otimizar e garantir que as poupanças chegam ao resultado final.
A IA pode ajudar a resolver a escassez de competências na área de aquisições, graças ao seu potencial para automatizar e melhorar as tarefas em funções-chave. (% de tarefas afetadas pela IA)
Desbloquear valor oculto
À medida que as empresas de capital privado desenvolvem as suas abordagens para redefinir as empresas do seu portefólio de forma mais profunda do que nunca, as aquisições tornam-se uma alavanca de valor fundamental, mas subutilizada.
As empresas líderes sabem que a otimização das suas abordagens de aquisição em termos de velocidade, escala e eficácia não só aumenta as margens de lucro, como também liberta capital para reinvestimento noutras alavancas de valor, gerando ainda mais retornos e crescimento rentável.
