RELATÓRIO DE PESQUISA
Está na hora de repensar a diligência devida no capital privado
5MINUTOS DE LEITURA
4 junho 2024
Resumo
- Encontrar e fechar negócios está a tornar-se cada vez mais desafiante. Três em cada quatro líderes afirmam que os investimentos em capital privado se tornaram mais complexos.
- Uma diligência devida abrangente é essencial para ter acesso a todo o potencial de um negócio. Ainda assim, 83% dos líderes dizem que a sua abordagem tem muita margem para melhorias.
- Exploramos três abordagens essenciais que transformam a diligência devida tradicional num processo mais dinâmico e orientado para o valor.
Navegar no labirinto dos negócios
Acreditamos que os investidores de capital privado precisam de pensar de forma diferente em relação às ferramentas utilizadas nas empresas do seu portefólio. Muitas vezes, são necessárias mudanças mais profundas nos modelos de negócio e operacionais para preparar a empresa para o sucesso a longo prazo e gerar o máximo valor.
O que é necessário para fazer estas escolhas com convicção? Conhecer a empresa-alvo por dentro e por fora. Uma análise detalhada e minuciosa prepara o terreno para uma criação de valor eficaz após a aquisição, ajudando as empresas a começar a começar com o pé direito.
A vantagem competitiva começa antes do negócio
75%
dos líderes de capital privado dizem que os investimentos se tornaram mais complexos nos últimos cinco anos.
79%
dos esforços de uma empresa devem visar a criação de valor operacional, de acordo com os líderes.
83%
acreditam que a sua atual abordagem à diligência devida tem espaço considerável para melhorias.
90%
concordam que uma diligência devida de maior qualidade melhora consistentemente o planeamento da criação de valor.
A fase pré-negociação está a ganhar cada vez mais importância na agenda
A nossa análise das transcrições das teleconferências de resultados das empresas de capital privado e dos artigos dos meios de comunicação revela um aumento significativo na discussão de tópicos cruciais como a diligência devida, a prospeção e seleção, e os planos de criação de valor. Isto indica um maior foco nas atividades pré-negociação.
Esta ênfase na diligência devida também se reflete nos gastos das empresas. O nosso inquérito revela que os líderes de capital privado gastam normalmente cerca de 1% do valor total do negócio nestas atividades. Isto traduz-se num potencial gasto de 80 mil milhões de dólares em diligência devida nos próximos cinco anos.
Em vez de apenas "realizar a diligência devida", acreditamos que a abordagem tem de evoluir para "fazer da diligência devida uma vantagem competitiva" nas aquisições. Os resultados superiores justificam os recursos alocados a estes exercícios.
Um novo amanhecer
À medida que o panorama das fusões e aquisições evolui, torna-se evidente que é necessária uma mudança de estratégia para impulsionar a criação de máximo valor. Desenvolver uma visão sólida do alvo antes de finalizar o negócio é crucial para alcançar resultados de investimento bem-sucedidos.
Três abordagens críticas prometem transformar a diligência devida tradicional numa abordagem mais dinâmica e orientada para o valor.
1. Ver a imagem completa
A descoberta de lacunas inesperadas nas capacidades, processos ou tecnologia das empresas do portefólio é algo comum: 40% dos participantes no nosso inquérito consideram este um dos principais desafios.
Informações mais precisas e ligadas antes da negociação ajudam a desenvolver um plano de criação de valor mais robusto e coeso, podendo justificar propostas mais elevadas. Com a diligência devida a abranger agora mais áreas, e de forma mais abrangente, desde a tecnologia e operações à liderança e sustentabilidade, torna-se crucial um processo integrado que ofereça uma visão completa.
O âmbito da diligência devida aumentou
2. Fazer mais com menos
As empresas que utilizam tecnologias avançadas na seleção de alvos e na diligência devida podem trabalhar mais rapidamente e realizar análises mais aprofundadas. Quase dois terços dos líderes (62%) esperam que tecnologias como a análise de dados e a generative AI transformem fundamentalmente a seleção de negócios e a diligência devida.
À medida que as empresas intensificam a utilização da tecnologia, o foco desloca-se para aplicações estratégicas que alargam os limites do que é possível nas fases pré-negociação.
A generative AI tem o potencial de automatizar até 30% das tarefas de diligência devida e melhorar mais 20%, reduzindo significativamente o tempo gasto em processos manuais.
3. Elevar as capacidades de liderança
As lacunas de liderança nas empresas do portefólio surgiram como um obstáculo cada vez mais crítico à criação de valor. Quase metade dos líderes (47%) indicou este entre os três principais desafios para a execução da criação de valor. A falta de preparação cultural é também um obstáculo significativo, figurando entre os três principais para 36% dos inquiridos.
Com os rápidos avanços tecnológicos a tornarem-se uma força disruptiva fundamental, os diretores com formação em tecnologia estão mais bem preparados para gerir a mudança, independentemente do setor. A nossa análise mostra que os CEO com experiência em tecnologia apresentaram um CAGR de receitas a cinco anos de 23,9%, 1,4 vezes superior ao dos CEO sem essa experiência.
Compreender o CEO e a liderança e avaliar a equipa, a sua capacidade e historial são aspetos fundamentais da diligência devida.
Diretor/Empresa de capital privado sediada nos EUA
Com o nascer do dia, surgem também as barreiras à oportunidade
Tradicionalmente, o processo de diligência devida tem-se centrado na avaliação da viabilidade de um ativo, dos seus riscos e do seu alinhamento com a estratégia de investimento da empresa de capital privado. O planeamento da criação de valor prévio à negociação permite aos investidores verificar claramente se a empresa-alvo possui os recursos e o modelo operacional necessários para acionar as alavancas acordadas. Permite que as empresas se movam mais rapidamente e integrem as capacidades e a liderança necessárias para gerir a mudança.