ÉTUDE
La grande migration vers la valeur
Repenser la croissance à l'ère de l'IA
5 minutes de lecture
3 décembre 2025
En bref
- 27 milliards de milliards de dollars de valeur d'entreprise (VE) ont été échangés au cours de la dernière décennie et le rythme de la « migration » a doublé au cours des deux dernières années : il s'agit de l'ère de l'IA.
- Un nouveau groupe de leaders de la valeur a émergé et, dans un contexte de remaniement historique, ils ont enregistré la grande majorité des gains du marché, avec une croissance des VE 7 fois supérieure à celle de leurs pairs.
- Nos recherches révèlent l'ADN de ces leaders de valeur, les six caractéristiques qui les distinguent et les comportements stratégiques qui les aident à se distinguer de la concurrence.
L'intelligence artificielle redéfinit le paysage commercial à un rythme historique et élève les attentes du marché. Au cours de la dernière décennie, les marchés ont connu une migration à forte valeur ajoutée, avec 27 milliards de milliards de dollars de valeur d'entreprise qui ont changé de main. Et le rythme de la migration de la valeur s'accélère après avoir doublé ce que nous appelons l'ère de l'IA (Figure 1).
Figure 1 : 27 milliards de milliards de dollars de valeur d'entreprise « migrée » au cours de la dernière décennie
La grande migration vers la valeur change l'équilibre des pouvoirs et donne naissance à un nouvel ensemble de leaders de la valeur d'entreprise. 20 % des plus grandes entreprises au monde en termes de chiffre d'affaires n'étaient même pas sur la liste il y a dix ans. Et, sur cette même période, un ancien leader de valeur sur quatre a perdu sa position de leader. Ces dynamiques de marché s'accélèrent et les enjeux n'ont jamais été aussi élevés : le marché est désormais 25 % plus axé sur l'avenir [comme défini par la hausse des multiples de bénéfices et les prévisions de valeur future].
Nos résultats révèlent un écart important entre les leaders de valeur et les autres qui n'ont pas pris de risques. Ces dirigeants ont fait croître leurs bénéfices à un rythme presque trois fois supérieur à celui de leurs concurrents ; en même temps, les dirigeants ont augmenté la valeur de leurs entreprises de plus de sept fois par rapport à leurs pairs (Figure 2).
Figure 2 : Les leaders de valeur ont nettement dépassé leurs pairs en termes de croissance des bénéfices et d'expansion de la VE
Cela soulève des questions importantes. Qui sont ces leaders de valeur ? Et qu'est-ce qui les distingue ? Le leadership sur le marché est-il quelque chose inné entreprises, grâce à l'innovation, ou les entreprises peuvent-elles (re)prendre la tête ? Le leadership est-il obtenu par des circonstances chanceuses (par exemple, avoir les bonnes offres au bon moment) ? Ou le leadership est-il destiné à être le domaine de ceux qui sont déjà en tête ?
Pour répondre à ces questions, nous avons analysé plus de 1 300 entreprises réparties sur 35 segments du secteur et identifié des leaders de valeur sur la base de plusieurs facteurs : leur capacité à générer des gains en matière de VE au cours de la dernière décennie, l'ampleur de l'accélération de leur croissance au cours des deux dernières années, et leur position actuelle sur le marché [telle que définie par le ratio VE/bénéfices].
La bonne (ou mauvaise) nouvelle, c'est que la position actuelle d'une entreprise ne dicte pas son avenir. À l'ère de l'IA, les « fossés » existants offrent une protection limitée contre la marée montante, et des perturbateurs émergent dans chaque secteur. Pendant ce temps, plusieurs entreprises adoptent l'IA de manière innovante et se distinguent de leurs concurrents. Ces leaders se distinguent par une meilleure monétisation de leurs activités existantes et par l'activation de nouveaux modèles de revenus, tout en répondant aux attentes quotidiennes.
Les leaders de valeur, représentés par des points violets dans la Figure 3, sont plus susceptibles d'occuper le quadrant supérieur droit avec des taux de croissance plus rapides à l'ère de l'IA pour les VE et les bénéfices. En bref, les investisseurs récompensent les entreprises qui non seulement excellent dans leurs opérations actuelles, mais qui démontrent également qu'elles construisent des modèles d'affaires positionnés pour générer une croissance future.
Figure 3 : Un nouveau groupe de leaders de valeur émerge dans chaque secteur
Mais les chiffres à eux seuls ne racontent pas l'histoire complète. Nous avons étudié plus en détail ce qui distingue ces leaders des autres. La réponse n'est pas le secteur d'activité, la taille de l'entreprise ou la géographie. C'est son comportement.
Parmi les leaders, nous avons trouvé six caractéristiques qui définissent leur mode de fonctionnement. Ces caractéristiques guident les comportements stratégiques de ces activités et constituent la base de ce que nous appelons l'ADN des leaders de valeur :
Bien qu'il n'existe pas qu'un seul profil de réussite, les entreprises les plus valorisées excellent dans au moins trois des six caractéristiques. Elles donnent la priorité à ce qui leur convient en fonction de la dynamique unique de leur secteur. Et ils ont intégré ces caractéristiques dans leurs méthodes de travail pour stimuler l'évolution de leurs modèles commerciaux.
La recette de réussite précise varie en fonction du contexte industriel. Dans le secteur High-Tech, par exemple, la valeur a migré de l'économie unitaire à l'économie de l'écosystème. Par conséquent, les chasseurs de valeur et les ambassadeurs des résultats ont prospéré en transformant leur matériel en infrastructure intelligente et basée sur les services. Et alors que le secteur MedTech passe des appareils aux données, les entreprises les plus valorisées sont à la fois les accélérateurs d'innovation et les constructeurs d'engagement. Ils créent des plateformes récurrentes compatibles avec l'IA qui rendent les soins de santé plus intelligents et plus connectés.
Pour définir votre voie vers le leadership de valeur, embrassez vos points forts : Où se cachent les opportunités de croissance ? Quel est votre positionnement concurrentiel ? Quels sont les besoins non satisfaits de vos clients ? Puis prenez de l'ampleur : Optimisez-vous les coûts ou l'ingénierie pour la croissance ? Quand avez-vous mis fin à une initiative majeure pour la dernière fois et redéployé ces ressources ? Dans quels domaines l'IA peut-elle vous aider à accélérer ?
L'IA ne représente pas seulement une nouvelle vague d'innovation. Il s'agit d'un changement structurel dans la façon dont la valeur est créée, capturée et composée. Comment adopterez-vous l'IA et définirez-vous votre avenir de croissance ?