RAPPORT D'ÉTUDE
Il est temps de repenser la due diligence du capital-investissement
5MINUTES DE LECTURE
4 juin 2024
En bref
- Trouver et remporter des contrats devient de plus en plus difficile. Trois dirigeants sur quatre affirment que les investissements en capital-investissement sont devenus plus complexes.
- Une due diligence exhaustive est essentielle pour exploiter pleinement le potentiel d'une transaction. Cependant, 83 % des dirigeants déclarent que leur approche peut être considérablement améliorée.
- Nous explorons trois approches essentielles qui transforment la due diligence traditionnelle en un processus plus dynamique et axé sur la valeur.
Naviguer dans le labyrinthe des transactions
Nous pensons que les investisseurs en capital-investissement doivent penser différemment aux sociétés de leur portefeuille. Des changements plus profonds dans les modèles commerciaux et opérationnels sont souvent nécessaires pour assurer la réussite à long terme de l'entreprise et en tirer le meilleur parti.
Qu'est-ce qui est nécessaire pour faire ces choix avec conviction ? Connaître l'entreprise cible de manière interne. Une analyse détaillée et granulaire ouvre la voie à une création de valeur post-transaction efficace, aidant les entreprises à se lancer.
L'avantage concurrentiel commence avant les transactions
75 %
des dirigeants en capital-investissement disent que les investissements sont devenus de plus en plus complexes au cours des cinq dernières années.
79 %
des efforts d'une entreprise devraient viser à créer de la valeur opérationnelle, selon les dirigeants.
83 %
pensent que leur approche actuelle en matière de due diligence peut être considérablement améliorée.
90 %
s'accordent sur le fait que des contrôles de qualité supérieure améliorent constamment la planification de la création de valeur.
La phase de pré-transaction est de plus en plus présente à l'ordre du jour
Notre analyse des transcriptions des appels sur les résultats et des articles des médias des sociétés de capital-investissement révèle une forte progression dans les discussions sur des sujets essentiels tels que la due diligence, l'approvisionnement et le filtrage, et les plans de création de valeur. Cela indique une attention particulière portée aux activités préalables à la transaction.
L'accent mis sur la due diligence est également pris en compte par les dépenses des entreprises. Notre enquête révèle que les responsables en capital-investissement dépensent généralement environ 1 % de la valeur totale des transactions pour de telles activités. Cela se traduit par des dépenses potentielles de 80 milliards de dollars en matière de due diligence au cours des cinq prochaines années.
Plutôt que de simplement « faire preuve de due diligence », nous pensons que l'approche doit évoluer pour « faire de la due diligence un avantage concurrentiel » pour les rachats. Des résultats supérieurs justifient les ressources allouées à ces exercices.
Une nouvelle ère
Alors que le paysage des négociations commerciales évolue, il est clair qu'un changement de stratégie est nécessaire pour maximiser la création de valeur. Il est essentiel de développer une vision solide de l'objectif avant de finaliser la transaction pour obtenir des résultats d'investissement fructueux.
Trois approches essentielles promettent de transformer la due diligence traditionnelle en une approche plus dynamique et axée sur la valeur.
1. Obtenez une vue complète
La découverte de lacunes inattendues dans les capacités, les processus ou la technologie de la société de portefeuille se produit fréquemment : 40 % des personnes interrogées considèrent cela comme un défi majeur.
Des informations plus pertinentes et plus connectées avant la transaction aident à développer un plan de création de valeur plus solide et plus cohérent et peuvent justifier des montants d'offres plus élevés. La due diligence couvrant désormais de plus en plus de domaines, de la technologie et des opérations à la direction et au développement durable, un processus intégré qui donne une vision d'ensemble est essentiel.
Le champ d'application de la due diligence a augmenté
2. Faire plus avec moins
Les entreprises qui utilisent des technologies de pointe dans leur processus de sélection des cibles et d'analyse approfondie peuvent travailler plus rapidement et obtenir des analyses plus détaillées. Près des deux tiers des dirigeants (62 %) s'attendent à ce que des technologies telles que l'analyse et l'IA générative transforment fondamentalement leur processus de sélection et d'examen des transactions.
À mesure que les entreprises accélèrent leur utilisation de la technologie, elles se concentrent sur des applications stratégiques qui repoussent les limites du possible lors des étapes préalables à la transaction.
L'IA générative a le potentiel d'automatiser jusqu'à 30 % des tâches de due diligence et d'augmenter de 20 % supplémentaires, réduisant ainsi considérablement le temps consacré aux processus manuels.
3. Améliorer les capacités de leadership
Les lacunes en matière de leadership au sein des sociétés de portefeuille se sont avérées être un obstacle de plus en plus critique à la création de valeur. Près de la moitié des dirigeants (47 %) ont cité ce défi comme l'un des trois principaux obstacles à la mise en œuvre de la création de valeur. Le manque de préparation culturelle est également un obstacle important, classé parmi les trois premiers pour 36 % des personnes interrogées.
Alors que les progrès rapides de la technologie deviennent une force de rupture clé, les dirigeants ayant une expérience technologique sont mieux équipés pour gérer le changement, quel que soit le secteur d'activité. Notre analyse montre que les PDG ayant de l'expérience technologique ont généré un TCAC sur cinq ans de 23,9 %, soit 1,4 fois plus que les PDG sans une telle expérience.
La compréhension du PDG et de la direction, l'évaluation de l'équipe, leurs capacités et leurs antécédents sont autant d'aspects clés de la due diligence.
Directeur / Société de capital-investissement basée aux États-Unis
À l'aube d'une nouvelle ère, les barrières aux opportunités se lèvent
Le processus de due diligence s'est traditionnellement concentré sur l'évaluation de la viabilité, des risques et de l'alignement d'un actif avec la stratégie d'investissement de la société de capital-investissement. La planification de la création de valeur avant transaction permet aux investisseurs de déterminer clairement si la société cible dispose des ressources et du modèle opérationnel nécessaires pour tirer les leviers convenus. Elle permet aux entreprises d'évoluer plus rapidement et d'apporter les capacités et le leadership nécessaires pour gérer le changement.