INFORME DE INVESTIGACIÓN
Es hora de replantear la debida diligencia en el capital privado
5LECTURA DE - MINUTOS
4 junio 2024
Resumen
- Encontrar y ganar acuerdos es cada vez más difícil. Tres de cada cuatro líderes dicen que las inversiones de capital privado (PE) han crecido de manera más compleja.
- La debida diligencia integral es clave para desbloquear todo el potencial de un acuerdo. Sin embargo, el 83 % de los líderes afirma que su enfoque tiene un margen de mejora considerable.
- Exploramos tres enfoques fundamentales que convierten la debida diligencia tradicional en un proceso más dinámico y basado en el valor.
Navegando por el laberinto de las transacciones
Creemos que los inversores de capital privado deben plantearse dotar a las empresas de su cartera de herramientas diferentes. A menudo, es necesario introducir cambios más profundos en los modelos de negocio y operativos para preparar a la empresa para el éxito a largo plazo y obtener el máximo valor.
¿Qué se necesita para tomar estas decisiones con convicción? Conocer a fondo la empresa objetivo. El análisis detallado y granular prepara el escenario para la creación efectiva de valor posterior al acuerdo, lo que ayuda a las empresas a comenzar a trabajar de inmediato.
La ventaja competitiva comienza antes de la transacción
Un 75 %
Los líderes de PE dicen que las inversiones se han vuelto más complejas en los últimos cinco años.
Un 79 %
de los esfuerzos de una empresa deberían apuntar a la creación de valor operativo, según los líderes.
Un 83 %
cree que su enfoque actual de debida diligencia tiene un espacio sustancial para mejorar.
Un 90 %
concuerda con que la diligencia de mayor calidad mejora de manera consistente la planificación de la creación de valor.
La fase previa a la transacción está ganando importancia en la agenda
Nuestro análisis de las transcripciones de las llamadas sobre resultados de las empresas de PE y los artículos de los medios de comunicación revela un aumento significativo en el debate sobre temas cruciales como la debida diligencia, la búsqueda y selección de oportunidades y los planes de creación de valor. Esto indica un enfoque intensificado en las actividades previas a la transacción.
Este énfasis en la debida diligencia también se refleja en los gastos de las empresas. Nuestra encuesta revela que los líderes de PE suelen gastar, aproximadamente, el 1 % del valor total de la transacción en dichas actividades. Esto se traduce en un gasto potencial de USD 80 mil millones en debida diligencia durante los próximos cinco años.
En lugar de limitarse a “cumplir con la debida diligencia”, creemos que el enfoque debe evolucionar hacia “convertir la debida diligencia en una ventaja competitiva” para las adquisiciones. Los resultados superiores justifican los recursos asignados a estos ejercicios.
Un nuevo amanecer
A medida que evoluciona el panorama de las negociaciones, queda claro que es necesario un cambio de estrategia para impulsar la máxima creación de valor. Desarrollar una visión sólida del objetivo antes de cerrar la transacción es fundamental para lograr resultados de inversión satisfactorios.
Tres enfoques fundamentales prometen transformar la debida diligencia tradicional en un enfoque más dinámico y basado en el valor.
1. Tener en cuenta la visión completa
El descubrimiento de brechas inesperadas en las capacidades, los procesos o la tecnología de la empresa de cartera es un acontecimiento común: el 40 % de los encuestados ven esto como un desafío principal.
Una mejor comprensión y una mayor conexión antes de la transacción ayudan a desarrollar un plan de creación de valor más sólido y coherente, y pueden justificar ofertas más elevadas. Ahora que la debida diligencia abarca áreas más amplias y diversas, desde la tecnología y las operaciones hasta el liderazgo y la sostenibilidad, es fundamental contar con un proceso integrado que ofrezca una visión completa.
El alcance de la debida diligencia ha aumentado
2. Hacer más con menos
Las empresas que aprovechan las tecnologías avanzadas en su proceso de selección de objetivos y debida diligencia pueden trabajar más rápido y realizar análisis más profundos. Casi dos tercios de los líderes (62 %) esperan que tecnologías como el análisis de datos y la IA generativa transformen radicalmente su proceso de selección de operaciones y debida diligencia.
A medida que las empresas impulsan su uso de la tecnología, el enfoque cambia hacia aplicaciones estratégicas que superan los límites de lo que es posible en las etapas previas a la transacción.
La IA generativa tiene el potencial de automatizar hasta el 30 % de las tareas de debida diligencia y aumentar un 20 % adicional, lo que reduce significativamente el tiempo dedicado a los procesos manuales.
3. Elevar las capacidades de liderazgo
Las brechas de liderazgo en las empresas de cartera surgieron como un obstáculo cada vez más importante para la creación de valor. Casi la mitad de los líderes (47 %) enumeró esto entre sus tres desafíos principales para la ejecución de la creación de valor. La falta de preparación cultural también es un obstáculo significativo, clasificándose entre los tres principales para el 36 % de los encuestados.
A medida que los rápidos avances en la tecnología se convierten en una fuerza disruptiva clave, los directores ejecutivos con antecedentes tecnológicos están mejor equipados para administrar el cambio, independientemente de la industria. Nuestro análisis muestra que los directores ejecutivos con experiencia en tecnología proporcionaron una CAGR de ingresos de cinco años del 23,9 %, 1,4 veces más que los directores ejecutivos sin tal antecedente.
Entender al director ejecutivo y al liderazgo, evaluar al equipo, su capacidad y su historial son todos aspectos clave de la debida diligencia.
Director / Empresa de PE con sede en EE. UU.
Con el amanecer, desaparecen las barreras que impiden el acceso a las oportunidades
El proceso de debida diligencia se ha centrado, tradicionalmente, en evaluar la viabilidad, los riesgos y la alineación de un activo con la estrategia de inversión de la empresa de PE. La planificación de la creación de valor antes de la transacción permite a los inversores determinar claramente si la empresa objetivo tiene los recursos y el modelo operativo necesarios para accionar las palancas acordadas. Permite que las empresas se muevan más rápido y aporten las capacidades y el liderazgo necesarios para administrar el cambio.