INFORME DE INVESTIGACIÓN
Es hora de replantearse la debida diligencia en el capital privado
5LECTURA DE - MINUTOS
4 junio 2024
Resumen
- Encontrar y ganar acuerdos es cada vez más desafiante. Tres de cada cuatro líderes dicen que las inversiones de capital privado (PE, del inglés private equity) aumentaron de manera más compleja.
- La debida diligencia integral es clave para desbloquear todo el potencial de un acuerdo. Sin embargo, el 83 % de los líderes afirma que su enfoque tiene un margen de mejora considerable.
- Exploramos tres enfoques fundamentales que convierten la Debida Diligencia tradicional en un proceso más dinámico y basado en el valor.
Navegar por el laberinto de los acuerdos
Creemos que los inversores de PE deben plantearse equipar a las empresas de su portafolio de manera diferente. Con frecuencia, se necesitan cambios más profundos en los modelos de negocios y operativos para preparar a una empresa para el éxito a largo plazo y para obtener el máximo valor.
¿Qué se necesita para tomar estas decisiones con convicción? Conocer completamente la empresa objetivo. El análisis detallado y granular prepara el escenario para la creación efectiva de valor posterior al acuerdo, lo que ayuda a las empresas a comenzar a trabajar de inmediato.
La ventaja competitiva comienza antes del acuerdo
El 75 %
de los líderes de PE dice que las inversiones se han complejizado en los últimos cinco años.
El 79 %
de las iniciativas de una empresa deberían apuntar a la creación de valor operativo, según los líderes.
El 83 %
cree que su enfoque actual en la debida diligencia tiene un espacio sustancial para mejorar.
El 90 %
está de acuerdo en que la diligencia de mayor calidad mejora de manera consistente la planificación de la creación de valor.
La fase previa al acuerdo es cada vez más importante en la agenda
Según nuestro análisis de las transcripciones de las llamadas sobre resultados de las empresas de PE y los artículos de los medios de comunicación, se revela un aumento significativo en el debate sobre temas clave, como la debida diligencia, la búsqueda y selección de oportunidades, y los planes de creación de valor. Esto indica un enfoque intensificado en las actividades previas al acuerdo.
Este énfasis en la debida diligencia también se refleja en los gastos de las empresas. En nuestra encuesta,se revela que los líderes de PE suelen gastar aproximadamente el 1 % del valor total del acuerdo en dichas actividades. Esto se traduce en un gasto potencial de USD 80 000 millones en debida diligencia durante los próximos cinco años.
En lugar de limitarse a "cumplir con la debida diligencia", creemos que el enfoque debe evolucionar hacia "convertir la debida diligencia en una ventaja competitiva" para las adquisiciones. Los resultados superiores justifican los recursos asignados a estos ejercicios.
Un nuevo amanecer
A medida que el panorama de los distribuidores evoluciona, es claro que se necesita un cambio en la estrategia para impulsar la creación máxima de valor. El desarrollo de una visión sólida para el objetivo antes de finalizar el acuerdo es indispensable para dar forma a resultados de inversión exitosos.
Tres enfoques fundamentales prometen transformar la debida diligencia tradicional en un enfoque más dinámico y basado en el valor.
1. Obtén la vista completa
El descubrimiento de brechas inesperadas en las capacidades, los procesos o la tecnología de la empresa de cartera es un acontecimiento común: el 40 % de los encuestados ve esto como un desafío principal.
Una mejor comprensión y una mayor conexión antes de la operación ayudan a desarrollar un plan de creación de valor más sólido y coherente, y pueden justificar ofertas más elevadas. Ahora que la diligencia debida abarca áreas más amplias y diversas, desde la tecnología y las operaciones hasta el liderazgo y la sostenibilidad, es fundamental contar con un proceso integrado que ofrezca una visión completa.
El alcance de la debida diligencia aumentó
2. Haz más con menos
Las empresas que aprovechan las tecnologías avanzadas en su proceso de selección de objetivos y debida diligencia pueden trabajar más rápido y realizar análisis más profundos. Casi dos tercios de los líderes (62 %) esperan que tecnologías, como el análisis de datos y la IA generativa, transformen radicalmente su proceso de selección de operaciones y debida diligencia.
A medida que las empresas impulsan su uso de la tecnología, el enfoque cambia hacia aplicaciones estratégicas que superan los límites de lo que es posible en las etapas previas al acuerdo.
La IA generativa tiene el potencial de automatizar hasta el 30 % de las tareas de debida diligencia y aumentar un 20 % adicional, lo que reduce significativamente el tiempo dedicado a los procesos manuales.
3. Eleva las capacidades de liderazgo
Las brechas de liderazgo en las empresas de cartera surgieron como un obstáculo cada vez más importante para la creación de valor. Casi la mitad de los líderes (un 47 %) enumeraron esto entre sus tres desafíos principales para la ejecución de la creación de valor. La falta de preparación cultural también es un obstáculo significativo, lo que se clasifica entre los tres principales para el 36 % de los encuestados.
A medida que los rápidos avances en la tecnología se convierten en una fuerza disruptiva clave, los directores ejecutivos con antecedentes tecnológicos están mejor equipados para administrar el cambio, independientemente de la industria. En nuestro análisis, se muestra que los directores ejecutivos con experiencia en tecnología proporcionaron una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, del inglés Compound Annual Growth Rate) de ingresos de cinco años del 23,9 %, 1,4 veces más que los directores ejecutivos sin tal antecedente.
Entender al director ejecutivo y al liderazgo, evaluar al equipo, su capacidad y sus antecedentes son todos aspectos clave de la debida diligencia.
Director/empresa de PE con sede en EE. UU
Con el amanecer, desaparecen las barreras que impiden el acceso a las oportunidades
El proceso de debida diligencia se centra tradicionalmente en evaluar la viabilidad, los riesgos y la alineación de un activo con la estrategia de inversión de la empresa de PE. La planificación de la creación de valor antes del acuerdo permite a los inversores determinar claramente si la empresa objetivo tiene los recursos y el modelo operativo necesarios para accionar los mecanismos acordados. Permite que las empresas se muevan más rápido y aporten las capacidades y el liderazgo necesarios para gestionar el cambio.