Исследовательский отчет

О чем это исследование

О чем это исследование

  • Современная нефтегазовая отрасль работает на неизведанной территории, возможность существования которой мало кто мог представить в начале 2020 года.
  • У компаний нет достаточных возможностей для заключения ситуативно-обусловленных сделок, а также для проведения фундаментальной и стратегической оценки бизнеса.
  • Лидерам необходимо оценить потенциальные приобретения, провести анализ портфелей и лучше понять основы своей собственной деятельности и отрасли в целом.
  • Нефтегазовые компании еще столкнутся с последствиями шоков предложения и спроса, нестабильностью цен и давлением со стороны рынка. От них потребуется адаптация и реструктуризация.


В течение нескольких недель Россия и Саудовская Аравия находились в условиях тотальной конкуренции за долю на рынке, что привело к снижению цен на нефть. В ходе развития событий странами ОПЕК+ решено сократить выпуск мировой продукции на 9,7 млн баррелей в сутки в мае 2020 года с постепенным снижением к 2022 году. За счет заключения сделки удастся лишь отчасти уменьшить проблемы, стоящие перед отраслью, кроме того, будет непросто полностью реализовать условия такой сделки.

Несмотря на то, что с нефтяными кризисами, связанными с предложением, и их влиянием на цены мы сталкиваемся не впервые, сочетание всплеска предложения с падением спроса в условиях текущего экономического спада поистине ново и беспрецедентно. Оно нанесло сокрушительные удары по нефтедобывающим компаниям по всему миру.

Снижение стоимости компаний

Стоимость нефтегазовых гигантов упала более чем на 50 процентов и в среднем на 105 миллиардов долл. США за период с конца января по конец марта.

Проблемы, угрожающие существованию компаний

Отрасль пытается найти решения проблем, с которыми им пришлось столкнуться в течение последних месяцев на фоне прогнозируемого низкого спроса (Рис. 1).

Просмотреть все

Считаем, что в краткосрочной перспективе лидеры нефтегазового сектора не должны упускать случай консолидировать добывающие компании в Северной Америке и заключить другие сделки, которые стали возможными благодаря текущей ситуации с двойным шоком предложения и спроса. И важно помнить, что время дорого.

Прогнозируемое падение спроса 2020
Влияние двойного шока на цены на нефть

Уникальные обстоятельства создают уникальные возможности

В сложные времена могут появляться новые возможности для структурных изменений, и успешные компании выходят из кризиса, улучшив свои позиции. Нефтегазовые гиганты имеют значительные запасы прочности и ресурсов для стратегического и ситуативно-обусловленного инвестирования, которое может стать чрезвычайно важным для их долгосрочной жизнеспособности.

Фактически, учитывая текущую динамику рынка, определенная консолидация в следующем году неизбежна и с высокой степенью вероятности произойдет путем заключения сделок слияния и поглощения в рамках следующих трех процессов:

Консолидация отрасли

Ситуативно-обусловленная консолидация отрасли через сегмент добычи с целью получить стратегическую ценность за счет потенциальных поглощений и слияний.

Финансовая деятельность

Развитие деятельности финансовых фирм по привлечению инвесторов-активистов.

Структурные изменения

Возобновление интереса к структурным изменениям и консолидации по сегментам.

Просмотреть все

В целом по отрасли наблюдается резкое снижение ценности за последние три месяца (Рисунок 3), при этом рыночная капитализация и общая стоимость предприятий находится в свободном падении во всех секторах.

Среднее снижение стоимости по секторам

Что нам известно наверняка

Нефтегазовые компании никогда еще не сталкивались с подобной двойной угрозой своему существованию. Как правило, компании рассчитывают на то, что падение цен на нефть будет в некоторой степени компенсировано увеличением объемов потребления. Но не на этот раз.

При всей неопределенности на рынке есть только три явления, в которых нефтегазовые компании могут быть уверены:

Будут происходить «шоки» предложения и спроса.

Цены будут нестабильными.

Рынок будет оказывать давление в сторону адаптации и реструктуризации для удовлетворения изменяющихся потребностей инвесторов.

Просмотреть все

Дальнейшее развитие отрасли будет зависеть от реакции компаний на такие условия.

Наша команда