Gérer la volatilité dans l’exploration-production

Les solutions à court terme ne résolvent pas les problèmes à long terme.

Les investissements à court terme commencent généralement à être rentables au bout de quelques mois. Cependant, la durée d’amortissement des projets en eaux profondes se contracte, ce qui réduit l’attractivité des actifs non conventionnels. En outre, il est difficile de trouver de nouveaux gisements de schiste et les coûts associés au développement des actifs à court terme sont assez élevés.

Pour quel résultat ? Dans une perspective de réduction des risques, il est certes judicieux de diversifier son portefeuille afin d’inclure davantage d’actifs à court terme, mais cela n’a eu que peu d’effet sur les 500 milliards de dollars de dépenses d’investissement (CAPEX) annuelles de l’industrie. Les compagnies d’E&P sont prises au piège. Si elles ne mettent pas leur portefeuille en ordre pour offrir de meilleurs rendements, les investisseurs refuseront de soutenir les investissements indispensables pour pérenniser les opérations au cours des 25 prochaines années.

La solution : précision + rapidité

Les compagnies d’E&P ont besoin d’un portefeuille d’actifs qui permet la production d’énergie à partir de la meilleure classe d’actif à un moment donné. Ces portefeuilles doivent être extrêmement flexibles. Il est en effet essentiel pour les entreprises de préserver la flexibilité de leurs actifs si elles veulentfaire face à la disruption en cours. À l’avenir, les meilleures approches de la gestion des actifs auront deux caractéristiques principales :

• Rigueur : une approche plus équilibrée de la gestion du portefeuille (similaire aux approches des gestionnaires de fortune dans le secteur bancaire) permettra aux compagnies d’E&P de prendre en compte non seulement les rendements potentiels, mais aussi les risques et la volatilité de chaque actif dans leur portefeuille. L’utilisation du ratio de Sharpe, qui mesure le rendement d’un actif en fonction des risques associés, permettra d’introduire de l’ordre et de la rigueur dans un processus qui a longtemps été régi par l’instinct et l’intuition. Surtout, l’analyse de données avancée peut aider les compagnies d’E&P à évaluer les risques et les bénéfices associés non seulement à la recherche de nouveaux gisements, mais aussi au développement des gisements déjà découverts.
• Rapidité : les technologies digitales et le cloud computing permettent aux compagnies d’E&P d’évaluer simultanément de multiples jeux de données, fournies par différentes équipes. Ainsi, le processus de décision linéaire confié à un petit nombre d’ingénieurs et de géologues laisse place à des échanges stratégiques, menés de façon fluide et en temps réel entre les diverses parties prenantes. L’accélération du processus de décision permet des transactions en quasi temps réel et sans heurts.

Cette combinaison de précision et de rapidité offre aux compagnies d’E&P la possibilité de mettre en place une stratégie dynamique de gestion de leur portefeuille, qui non seulement augmentera le retour sur capitaux investis (ROIC), mais préservera la flexibilité et l’agilité nécessaires pour saisir les opportunités qui se présentent.

Retrouver l’équilibre

Cette combinaison de précision et de rapidité offre aux compagnies d’E&P la possibilité de mettre en place une stratégie dynamique de gestion de leur portefeuille, qui non seulement augmentera le ROIC, mais préservera la flexibilité et l’agilité pour faire face à la disruption en cours. Pour réussir, les entreprises doivent :

Mieux équilibrer les décisions liées à la gestion du portefeuille

Les compagnies d’E&P les plus avisées étendront leurs analyses risques/bénéfices aux domaines du développement et de la production. Elles doivent pour cela adopter un nouvel état d’esprit, une stratégie d’allocation des actifs fondée sur les données et une culture du risque couvrant l’ensemble du cycle de l’E&P.

Renforcer les fondements de l’analyse de données

Pour exploiter les bons leviers risques/bénéfices à travers l'exploration, le développement et la production, de nouvelles capacités d’analyse de données sont nécessaires, associées à l'intuition et la créativité.

Analyser et agir en temps réel

Les compagnies d’E&P les plus performantes surveilleront l’impact économique de leurs décisions. Elles seront capables de réallouer rapidement les capitaux, de faire preuve d’agilité dans la gestion de leur portefeuille et de redéfinir leurs investissements technologiques si nécessaire.