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思想前沿


积极应对新一轮的市场波动

钢铁企业完全可以通过积极适应新时期所具有的价格频繁波动性来提高自身绩效。

概要

各种新出现的风险对冲工具有助于企业实现这种转变,因此企业应着力打造这方面的能力,以便通过这些新型金融工具获益。对于已认识到有必要提高定价管理水平的企业领导而言,面对新一轮的市场波动,第一步应当充分理解商品交易与风险管理的基本概念,并理解蕴藏其中的潜在商业价值。

钢铁生产企业需要从战略层面看待这一问题。首先,需要让采购、规划、商业和财务等职能部门的高管们就有关问题达成一致认识,即企业已经失去了某些主导权和市场控制力,因此必须立即采取措施,以避免进一步丧失市场影响力。

事实上,其他许多行业也曾面临有关同质化和缺乏定价权等类似问题。在克服了早期的改革阻力之后,各企业纷纷提高了自身的商品交易与风险管理能力,由此保持了企业收入水平、稳定了企业绩效,并且恢复了投资者信心,同时也加大了对金融工具的需求。此外,积极而明智地参与市场交易、充分利用价格风险管理工具能帮助使企业获得可度量的收益。

背景

当前,四个重要的发展趋势正在推动钢材产品及炼钢原材料的价格波动加剧:

  1. 全球金融与经济领域的整体动荡;

  2. 新兴国家宏观经济政策变化更加频繁和突兀,由此对全球市场产生的影响日益强烈;

  3. 原材料定价合同周期已由年度缩短为季度或单月,甚至是更短;

  4. 第四,面对疲软的需求和不断加剧的竞争,企业越来越难以消化过剩产能,使得全球钢铁行业的整合几乎停顿下来。

分析

重新审视风险与风险管理

  • 风险偏好评估

  • 建立并实施风险管理与控制框架

  • 设立交易职能部门

  • 利用新型工具和手段获利

潜在收益

  • 提高了业务的灵活性

  • 保持并提高利润

  • 先发优势

  • 不断扩展对冲工具

建议

钢铁企业完全可以通过积极适应新时期所具有的价格频繁波动性来提高自身绩效。各种新出现的风险对冲工具有助于企业实现这种转变,因此企业应着力打造这方面的能力,以便通过这些新型金融工具获益。这种能力的本质作用是帮助企业能够以规范的、可重复的方法与措施,识别、测量和管理价格波动所带来的诸多风险。

要想对这些风险实现最佳管理,就必须建立一个有效控制的交易部门,专门负责交易管理,即通过在市场上买卖期货合约,从而抵消或转移金融风险。此举将使企业大受裨益,获得诸如维持收入水平、增加未来现金流的透明度、提高企业预测收入和投资者关注事项等多项能力。企业将不再仅仅依赖原材料成本增值的业务模式。这将使企业利润免受全球原材料市场和成品市场上日益加剧的竞争影响。未来,采取交易和风险管理综合方法可能成为领先钢铁生产企业的例行做法。

此外,企业要想成功实施高效的交易与风险管理能力,还需要进行组织结构和运营流程设计方面的考量。企业不仅需要倾力打造运营模式以及人才、流程和技术平台,为战略实施提供大力支持,还需要对组织构架和资本结构进行合理设计。