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视角


资本进入冷链领域的机遇和看点

未来五年,受需求增长和农业产业改革的影响,中国冷链物流市场有望维持高速成长。

概要

在此背景下,冷链行业将会呈现怎样的创新方向?战略投资者应该关注哪些业内趋势?作为引领行业健康发展的路径之一的农业产业,又将面临怎样的机遇与挑战?

在日前举行的“冷链:物流领域的价值投资高地”——2016中国储运发展高峰论坛上,埃森哲全球副总裁、大中华区副主席吴琪围绕“资本投入冷链领域的机遇和看点”分享了埃森哲的观点。


"目前中国的冷链行业,兼具成长性和分散性,充满活力,是物流领域的价值投资高地。"

充满创新的冷链市场

未来的冷链行业,将会有很多创新出现。我们认为,除了目前所呈现出的行业整合趋势以及明显的仓配一体化之外,在冷链物流体系上,将会有更多创新的机会和动向。这对于参与者和投资人而言,既是挑战,也更具吸引力。

  1. 农产品收购及物流电商化:农村物流的电商化、农产品收购和农产品工业下销,这些模式的延伸将会被整合。未来,中国很有可能出现真正意义上的可全程追溯的“从农田到餐桌”。这里面一定会出现创新的、成熟的商业机会。

  1. 铁路冷链:铁路是对冷链干线运输产生影响的重要领域之一。伴随着近年来中国经济下行压力的增大,铁路货运运力出现大幅度下降,运力出现了更多空余,铁路改革的空间也日益显现。参考美国、欧洲的铁路改革经验,货运往往比客运更活跃;而其较之公路运输更为低廉的成本,将对干线运输产生颠覆性的影响。

  1. 冷链零担和车货匹配的同城配送平台:在一般的消费品领域,服务电商已经出现了城市配送零担,形成了“车货匹配,同城运送”的新模式。我们认为,这将被移植到城市电商的城市配送里面来,并在冷链行业得到进一步应用。

  1. “最后一公里”的配送互联网创新:冷链配送和传统大货件配送相比,每单消费金额小,因为较高的物流成本影响它本身的消费发展进程。随着客户和消费者需求的提升,如何解决冷链配送的“最后一公里”问题,将是业内企业关注的焦点之一。

物流领域的投资高地

作为投资人,不只要关注冷链行业微观的创新趋势,更要关注其宏观的发展特点。我们认为,目前中国的冷链行业,兼具成长性和分散性,充满活力,是物流领域的价值投资高地。

冷链是中国几个明确带有增长形势的行业之一。长期以来,中国的冷链市场一直维持相对快速的增长,市场规模已逾2000亿元人民币。考虑到消费者收入增加、他们对于蔬果质量要求的提高、跨境电商的发展,以及我国双边自由贸易的持续推进,可以预见,冷链行业仍将在一定时期,保持17%—19%的两位数增长空间。

从投资角度来看,当一个行业兼具成长性和分散性,同时又存在非常强的整合趋势的话,未来就有创造价值和投资的空间。今天的冷链行业就是如此。根据中冷联盟披露的数据,业内排名前十名企业的营收复合增速为35%,高于五十强企业整体的23%。这一方面显示出规模性的企业正在逐渐地体现它的增长优势,但另一方面,也表明冷链依然是一个分散的行业。

与此同时,得益于网络化、全国化的发展趋势,以及来自于产业链上下游及餐饮、零售等行业企业的跨界融合,传统冷链行业正呈现出较为广阔的颠覆空间。在2013—2015年的行业排名中,五十强名单并非一尘不变——有新上榜的,也有掉出排名的。这种尚未固化的格局,也为投资者提供了更大的成功机会。

未来,冷链行业仍将是一个资本活跃的行业,资本将推动这个行业的扩张、整合和创新的。这对投资人而言显然是机遇。但你所投的企业是否有能力,不仅仅是一年,而是能够在更长时间内提高盈利能力,进而跑赢市场,将是未来行业投资人、财务投资人都需要考虑的非常重要的问题。

冷链产业的跨界融合

中国的冷链行业虽然取得了长足的发展,并且受到各方资本的青睐,但现有模式下的盈利能力并不乐观,并且在现阶段,很难有明显的突破性改善。这与其所服务的行业现状是密切相关的,比如——农业。

随着城镇化率的提升和大量电商企业进入冷链生鲜市场,消费者的购买行为模式和偏好正发生根本性的改变,他们需要更好、更安全的产品,更快、更高效的服务。然而中国农业供给与消费者需求的矛盾也在日益突出。农业生产的主体分散、劳动力水平低、专业化程度差、农产品质量不高……大量的、落后的产业链中间环节,使得服务于这一体系的冷链在短时间内不可能有理想的回报。

埃森哲认为,在中国的供给侧改革中,农业应该成为重点领域之一,并且具有典型意义。农业的改革和产业化发展势在必行,其结构化变化也将深刻影响冷链行业的发展。在现状基础上,我们建议业内企业可以将眼光放到冷链本身以外,通过“跨界”推动中国农业,或是局部产业链上的转变,进而满足消费者需求,实现更大的盈利能力。

这意味着,服务于农业体系的冷链行业,应以建立高层次的商业互信、合作共赢为前提,将推动中国农业的“新四化”——产业化、科技化、优质化、品牌化作为自身的使命,通过互联网等数字化技术,以及在农业产业链中的全面应用和创新平台,帮助农业产业去除不必要的中间环节,重构或优化农业产业链,构建行业新业态,并最终实现更好地满足消费者需求这一核心目标。

在这一过程中,只有通过多环节,打通多部门,让消费者切身感受到好的生产方式、好的冷链过程所带来的更优质产品、更大的价值和更好的体验所产生的差异化和优越性。这样,冷链自身的价值才能体现出来。