- Las operaciones de derivados y deuda próximas apuestas de las Bolsas
Según el informe, la capitalización bursátil a nivel mundial de las bolsas desmutualizadas se ha multiplicado casi por ocho en los últimos seis años, pasando del 8% en el año 2000 al 63% en 2006. La transición de las bolsas de entidades privadas a entidades públicas -y que por tanto deben rendir cuenta a sus accionistas- está forzando al sector a buscar no sólo nuevos ingresos sino también una mayor rentabilidad.
Al mismo tiempo, la nueva normativa NMS en Estados Unidos y la Directiva MiFID en la Unión Europea -que buscan fundamentalmente mejorar la protección del inversor y aumentar la eficacia y transparencia de los mercados- abren la puerta a un mayor número de competidores al permitir la aparición de canales alternativos de negociación, incluida la posibilidad de que las entidades financieras puedan cruzar órdenes de sus propios books de negociación sin necesidad de acudir a las bolsas.
"La presión competitiva producida por la necesidad de aumentar el valor para el accionista y por las nuevas normativas que allanan el terrero a los nuevos participantes, está impulsando tanto la consolidación como la fragmentación de los mercados, así como la expansión geográfica y la diversificación de productos," según Adriana Scozzafava, Socio de Accenture. "Teniendo en cuenta estas tendencias, los mercados deberán desarrollar nuevas estrategias de servicio y de producto, más agresivas, optimizando las tecnologías con el fin de retener a los clientes y poder así competir".
Entre los resultados y predicciones del estudio destacan:
- Con más del 96% de la deuda estadounidense y del 83% del volumen total de derivados negociándose de manera extra-bursátil, es previsible que las bolsas se lancen a buscar el crecimiento por la vía de captación de esos mercados.
- Los mercados de capitales se enfrentan a una posible fragmentación, donde la consolidación de grandes mercados podría verse contrarrestada por nuevos competidores capaces de desplazar el volumen de operaciones hacia lugares dispares.
- China e India se convertirán en los puntos más importantes de crecimiento para el negocio de valores. Asimismo, India verá como sus más de 20 mercados se consolidan en tan sólo dos o tres a medio plazo.
- La actual estructura de negociación de acciones en los Estados Unidos se verá alterada por la nueva normativa Reg. NMS, que repercutirá en la competitividad de los tradicionales mercados open-outcry.
- Los mercados estadounidenses irán avanzando cada vez más hacia un modelo de multi-producto para ofrecer operaciones de acciones, renta fija y derivados en un solo parquet, tal como ya hacen muchos mercados europeos.
- La infraestructura de compensación y liquidación europea se consolidará o se hará más ínter-operativa bajo un sistema pan-europeo que soporte los instrumentos financieros a lo largo de mercados y geografías.